Công ty Chứng khoán KIS vừa có báo cáo về Tổng CTCP Điện lực Dầu khí Việt Nam – PV Power (HOSE: POW) với mức dự báo POW có thể lãi ròng 843 tỷ đồng trong quý I.
Cụ thể KIS cho biết, trong quý I, sản lượng điện của PV Power là 5,4 tỷ kWh, giảm 5% so với cùng kỳ 2018 (chủ yếu là do ảnh hưởng từ hoạt động trung tu nhà máy Vũng Áng trong tháng 2). Doanh thu và lãi trước thuế lần lượt ước đạt 8.214 tỷ đồng và 843 tỷ đồng (không đổi so với cùng kỳ).
Năm 2019, EVN A0 (Trung tâm Điều độ Hệ thống điện Quốc gia) đặt mức sản lượng hợp đồng (Qc) 5,7 tỷ kWh, tăng 16% cho nhà máy nhiệt điện than Vũng Áng.
Tuy nhiên, KIS tin rằng năm 2019 có yếu tố tích cưc cho PV Power như nguồn cấp khí mới từ mỏ Phong Lan Dại, đảm bảo khí tự nhiện phục vụ phát điện cho Nhà máy Nhơn Trạch 1 và 2; sản lượng điện sản xuất cao hơn từ Nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng; Nhà máy điện Cà Mau 1 và 2 sẽ được khấu hao gần như hoàn toàn. Lợi nhuận ròng ước tính sẽ tăng 79% lên 3.676 tỷ đồngNhìn chung, ban lãnh đạo PV Power đặt kế hoạch năm tương đối thận trọng với doanh thu và lợi nhuận của công ty mẹ lần lượt là 23.126 tỷ đồng giảm 5% và 1.897 tỷ đồng, giảm 15%. Bên cạnh đó, mức chi trả cổ tức sẽ là 600 đồng/cổ phiếu trong giai đoạn 2019 – 2022.
Nhà máy Nhiệt điện Cà Mau 1 và 2 (chiếm 36% công suất của PV Power) đặt tại miền Nam, là dự án quan trọng cung cấp điện năng cho tất cả các tỉnh đồng bằng sông Cửu Long. Hiện, hại nhà máy này đang sử dụng khí tự nhiên thông qua tuyến ống PM3-CAA theo thỏa thuận giữa Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) và Petronas. Tuy nhiên, vào năm 2020 sẽ có thể xảy ra tình trạng thiếu khí do PVN không còn được nhận cấp bù khí tự nhiên của Petronas.
Theo Ban lãnh đạo của PV Power, PVN đang đàm phán với Petronas để mua thêm khí tự nhiên với cơ chế giá khí mới là 90% HFO và cước vận chuyển (gần gấp đôi so với giá cũ nhưng thấp hơn giá dự kiến trước đó là 105%HFO + cước vận chuyển). Tuy nhiên, chi phí tăng thêm sẽ được chuyển hoàn toàn qua giá bán điện và không ảnh hưởng đến lợi nhuận. Nguồn cung khí mới sẽ tăng hiệu suất sử dụng của các nhà máy lên 68%, thay vì 60% như các năm trước.
Từ năm 2020 trở đi, Cà Mau 1 và 2 sẽ tham gia trực tiếp thị trường phát điện cạnh tranh. KIS kỳ vọng giá PPA mới sẽ đảm bảo tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) ở 9,5-10%.
Hơn nữa, hai nhà máy sẽ gần như khấu hao hết vào năm 2019, giúp tăng 800 tỷ đồng lợi nhuận gộp. Theo ước tính của KIS, Cà Mau 1 và 2 sẽ đóng góp 1.800 tỷ đồng, tương đương 32% lợi nhuận gộp vào năm 2019.
| Trên thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu POW đạt 15.100 đồng/cổ phiếu (chốt phiên chiều ngày 25/03) với khối lượng được khớp lệnh thành công là 1.334.000 đơn vị. Mức vốn hóa thị trường ước đạt 34.893,89 tỷ đồng. |
Theo Văn Thắng/Thời báo chứng khoán
